2025年1月，氟化工行业延续高景气态势，制冷剂价格持续上行，三代制冷剂R32、R125、R134a分别较12月底上涨1.16%、2.38%和3.53%，至43500元/吨、43000元/吨和44000元/吨。与此同时，2025年第一季度空调厂商长协订单价格环比提升6%-12%，叠加2月家用空调排产同比激增35.6%，制冷剂需求端支撑强劲。尽管含氟聚合物价格受产能扩张影响仍在低位运行，但行业龙头企业在政策与市场的双重驱动下，业绩预增趋势显着。

　　2024年1月，制冷剂市场呈现量价齐升态势。根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R125、R134a价格分别上涨至43500元/吨、43000元/吨和44000元/吨，环比涨幅均超1%。而2025年一季度空调厂商长协订单价格进一步上涨，R32和R410现金含税出厂价环比分别增长6.13%和11.78%，表明下游厂商对制冷剂价格长期看涨的预期。

　　2025年，二代制冷剂（R22）生产配额进一步削减，三代制冷剂配额总量虽保持基线值，但空调新装机及维修市场需求旺盛，叠加外贸订单增长，供需关系趋紧。产业在线数据显示，2025年2月家用空调排产总量达1593万台，同比大幅增长35.64%，4月排产仍维持12.6%的同比增速，下游需求端持续发力为制冷剂价格提供刚性支撑。

　　短期来看，外贸订单表现强劲叠加春节后补库需求，一季度制冷剂价格或再度拉升。长期而言，随着全球空调能效标准升级及维修市场需求释放，制冷剂行业有望维持高景气周期。

　　在政策引导下，氟化工企业加速向高端领域延伸。福建德尔科技拟投资19.45亿元建设电子级三氟化氯及半导体材料项目，进一步切入含氟电子化学品赛道；永和股份定增17.36亿元加码新能源材料产业园，旨在提升第四代制冷剂及高端氟聚合物产能。与此同时，行业通过整合低效产能，优化供给结构，例如PTFE、PVDF等含氟聚合物产能扩张速度趋缓，价格逐步企稳。

　　2025年氟化工行业在政策约束与市场需求的双重驱动下，制冷剂板块维持高景气，含氟材料领域逐步企稳回升。龙头企业凭借技术积累与产业链优势，有望在行业集中度提升过程中持续受益。未来，随着全球制冷剂迭代加速及高端氟材料国产替代深化，氟化工行业或迎来新一轮增长周期。