本周，铜价已经走低，但由于对低库存的担忧持续存在，铜价仍在1万美元以下陷入震荡行情。

　　

　　铜价较新冠疫情低点上涨了一倍多，这是因为人们普遍认为，对这一领头羊金属的需求将得到巨大提振，这不仅来自对新冠后后经济繁荣的预期，也来自全球推动脱碳。

　　

　　尽管几乎所有人都认为铜的长期前景是光明的，但对于铜的价格在未来几年会有多大的起色，人们的共识要少得多。

　　

　　资本经济公司（CapitalEconomics）的一份新报告认为，对铜价的未来预期存在缺陷。这位总部设在伦敦的独立研究员预计，随着中国需求的减少和原料多样化供应的增加，尤其是刚果的卡莫阿卡库拉（Kamoa Kakula），铜价将在2022年前下跌。Kamoa Kakula近是几十年来新开发的最大的铜矿山之一

　　

　　“首先，高铜价加速了矿山供应的增加，罢工、恶劣天气和新冠病毒的限制减缓了矿山供应的增长。从现货处理费的增加可以看出，开采的铜现在似乎正在恢复。

　　

　　“第二，我们预计铜需求将放缓。我们的内部需求数据表明，需求已经下降。这是由中国建筑业（最大的铜最终用户）放缓所驱动的。

　　

　　“此外，随着封锁结束和国际旅游开放，全球消费模式从商品转向服务，我们预计对含铜商品的需求也将降温。”

　　

　　处理和精炼费用（TC/RCs）矿工向冶炼厂支付的将精矿加工成精炼金属的费用在供应充足时上升，在冶炼厂被迫争夺稀缺材料时下降。虽然TC/RCs已从4月份每吨略高于20美元的历史低位上升至每吨60美元左右，但今天的费用仍比2010年代高达130美元的峰值高。

　　

　　资本经济目前预计，全球铜市场在经历了四年的赤字后，明年将出现约20万吨的盈余，超过2020年预计的年80万吨铜供应的缺口。